九工裝飾蘇州裝飾公司：

    為充分聽取市場各方意見，進(jìn)一步完善焦煤合約及相關(guān)規(guī)則，確保焦煤合約未來成功上市交易及功能發(fā)揮，2月21日，大連商品交易所（簡稱“大商所”）發(fā)布通知征求焦煤合約及規(guī)則意見，征求意見截止日期為2月28日。

　　“具體焦煤上市時(shí)間還沒有確定。不過，目前焦煤期貨上市準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，只待審批。”大商所知情人士向本報(bào)記者介紹，焦煤是焦炭生產(chǎn)中不可或缺的基礎(chǔ)原料配煤。我國是世界上最大的焦煤生產(chǎn)國和消費(fèi)國，焦煤精煤年消費(fèi)量近2億噸。作為最具有代表性的煉焦煤，焦煤連接著煤、焦、鋼三個(gè)產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈條上具有重要地位。

　　“從產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈上看，焦煤將與螺紋、焦炭構(gòu)成一個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，便于現(xiàn)貨企業(yè)參與市場，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。”格林期貨研發(fā)培訓(xùn)中心高級(jí)總監(jiān)李永民對(duì)本報(bào)記者表示，上市焦煤期貨將為煤炭生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)提供一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　焦煤合約設(shè)計(jì)交易規(guī)則初定

　　大商所發(fā)給本報(bào)記者的焦煤合約設(shè)計(jì)方案顯示，焦煤合約交易單位為每手60噸，最小變動(dòng)價(jià)位是每噸1元人民幣，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，合約交易月份為1到12月份，最后交易日和交割日分別為合約月份第10個(gè)交易日和最后交易日后第3個(gè)交易日，交割方式為實(shí)物交割。

　　據(jù)交易細(xì)則和交割細(xì)則修正案征求意見稿，焦煤合約交易指令每次最大下單數(shù)量為1000手，交割單位為6000噸，個(gè)人客戶焦煤持倉和非交割單位整數(shù)倍持倉不允許交割。

　　合約采用一次性交割，在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者須以交割方式履約，同一客戶號(hào)下買賣持倉相對(duì)應(yīng)的部分視為自動(dòng)平倉，平倉價(jià)按交割結(jié)算價(jià)計(jì)算。

　　“焦煤合約交易單位每手60噸對(duì)于中國來講，似乎有些大。此前上市的焦炭交易單位為100噸，焦炭期貨活躍度之所以不高就是和交易單位有很大關(guān)系。”格林期貨研發(fā)培訓(xùn)中心高級(jí)總監(jiān)李永民接受《中國能源報(bào)》記者采訪時(shí)說，和國際上的合約交易設(shè)計(jì)相比，每手60萬噸屬于小型化、迷你型合約，但是從我國現(xiàn)實(shí)情況來看，數(shù)額還是偏大。“是不是改成每手50萬噸好點(diǎn)。”

　   九工裝飾蘇州裝飾公司表示，大合約可以抑制投機(jī)，不過，現(xiàn)在投資者更理性，風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)也更充足，小合約設(shè)計(jì)將更有利于提高交易活躍度。

　　焦煤交割區(qū)域擬定華北

　　九工裝飾蘇州裝飾公司了解到，綜合考慮焦煤現(xiàn)貨市場點(diǎn)對(duì)點(diǎn)貿(mào)易方式、現(xiàn)貨流向流量、區(qū)域內(nèi)價(jià)格特征等因素，大商所擬將華北地區(qū)作為焦煤的交割區(qū)域，以倉庫和廠庫兩種形式設(shè)置交割倉庫。以京唐港、天津港、青島港、日照港、連云港等作為基準(zhǔn)交割地。

　　除了交割地?cái)M定外，交割細(xì)則中的《大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（簡稱“《標(biāo)準(zhǔn)》”）規(guī)定了用于交割的焦煤質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、試驗(yàn)方法、檢驗(yàn)規(guī)則和運(yùn)輸要求等。根據(jù)《標(biāo)準(zhǔn)》，大商所焦煤交割品是指經(jīng)過洗煤廠洗選，質(zhì)量指標(biāo)滿足生產(chǎn)焦炭要求的焦煤，產(chǎn)地不限。在交割標(biāo)準(zhǔn)品具體指標(biāo)方面，作為現(xiàn)貨生產(chǎn)和貿(mào)易常用指標(biāo)，灰分（Ad）為≥10.0%且≤11.5%，硫分(St,d)為≥1.10%且≤1.40%，體現(xiàn)焦煤內(nèi)在品質(zhì)的揮發(fā)分（Vdaf）為≥16.0%且≤28.0% 、粘結(jié)指數(shù)（G）為入庫≥75出庫>65、膠質(zhì)層最大厚度（Y）≤25.0mm，綜合評(píng)價(jià)焦煤結(jié)焦性的試驗(yàn)焦?fàn)t實(shí)驗(yàn)生成焦炭反應(yīng)后強(qiáng)度(CSR)>50%，鑒別焦煤摻混程度的鏡質(zhì)體隨機(jī)反射率標(biāo)準(zhǔn)差(S)≤0.13，水分Mt≤8.0%、大于8.0%的相應(yīng)扣重。《交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》還確定了替代品質(zhì)量差異升貼水標(biāo)準(zhǔn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理辦法修正案顯示，合約月份雙邊持倉總量小于等于25萬手時(shí)，焦煤合約每手交易保證金為合約價(jià)值的5%，大于25萬手時(shí)為7%。持倉限額方面，當(dāng)焦煤合約單邊持倉大于8萬手時(shí)，期貨公司會(huì)員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的25%；非期貨公司會(huì)員和客戶的焦煤合約一般月份持倉限額為5000手，交割月前一個(gè)月第十個(gè)交易日起，非期貨公司會(huì)員和客戶均為1500手，交割月份非期貨公司會(huì)員和客戶均為500手。