九工裝飾公司昆山裝修公司了解本以為至少要到5月份才能揭曉結果的立時國際（新加坡吳德南集團旗下子公司）收購日本涂料株式會社（簡稱“日涂”）8000萬股股票的收購案，在3月12日這一天宣告草草收場——

　　日涂在當天發(fā)布公告指出，盡管其就立時國際于2013年1月21日提出的收購提案書正在研究中，但是當天收到了來自立時國際的要求撤銷提案書請求；同時，立時國際也停止繼續(xù)履行日涂《防止大規(guī)模收購股權行為規(guī)則》所規(guī)定的手續(xù)。

　　至此，這場牽動涂料界神經的收購案最終以鬧劇的形式收場，而那些關于“世界第五大涂料生產商”以及“立邦由新加坡資本掌控”的憧憬也隨之破滅。立邦依然是那個立邦——吳德南集團旗下立時集團負責管理，日涂負責技術和生產。

　　為何撤銷

　　至于立時國際緣何匆匆撤銷股票收購計劃，日涂并未在公告中給出確切答案。但是據(jù)日本財經雜志《東洋經濟》（電子版）引述日涂方面知情人士的話報道稱，吳德南集團方面向日涂傳達了不希望該收購案上升為雙方抗衡的層面。

　　“我們的本意并非與日涂抗衡。”前述知情人士表示，目前日涂與吳德南集團依然保持著每月召開一次針對雙方在亞洲合作事業(yè)（即立邦漆業(yè)務）的對話，在2月份的雙方首腦面談中，吳德南集團方面說了這樣的話。3月，雙方更是就合作的深入問題達成共識，并最終確定了由吳德南方面撤回提案書。

　　另外，某專業(yè)人士也指出，立時國際提出的收購案存在明顯的缺陷。他表示，吳德南集團實質上是吳學人的私人企業(yè)，一旦其握有日涂45%的決議權（若收購案成行吳德南集團即可掌控日涂近45%的決議權），“等同于吳學人個人握有上市企業(yè)的支配權。一旦其掌握了股東大會的支配權，那么股東代表會議的監(jiān)督作用也就無效了，也就意味著可能發(fā)生經營者管理風險。”

　　再者，本已掌控亞洲區(qū)域立邦漆業(yè)務支配權的吳德南集團若在掌握了日涂的支配權之后，將進入門檻設置過高，也很容易引發(fā)利益的轉移（傷害日涂的股東）。因此，《東洋經濟》分析指出，就算前面所說的兩大風險能夠得到消除，也沒有出現(xiàn)反對意見，但這一收購案也難以成行。

　　在此背景下，吳德南集團方面先于收購提案被否之前將其撤回，實屬明智之舉。

　　新的懸念

　　在撤回提案書的同時，雙方就加深合作達成的共識讓這次收購股票風波留有懸念。

　　日涂在公告中提到，“今后，關于吳德南集團對本公司的持股比例的提高，以及本公司與吳德南集團之間的亞洲合作事業(yè)（即立邦漆業(yè)務）中本公司所占出資比例的多數(shù)化，本公司將與吳德南集團重新展開新的協(xié)議商討。”這意味著，對于雙方在立邦漆業(yè)務的管控權上，未來依然存在變數(shù)。

　　在2006-2008年間，日涂曾試圖提高在與吳德南集團合作的亞洲區(qū)域立邦漆業(yè)務中11個相關公司的出資比例，最終因為吳德南方面的原因而中途而廢。根據(jù)雙方最新的共識，日涂可能重新啟動這一旨在提高在相關公司的出資比例的計劃，并將其作為下一階段的經營主題。但是其公告沒有給出具體的時間限制以及出資方法。

　　九工裝飾公司昆山裝修公司提示事實上，在吳德南集團與日涂之間已經形成一種平衡的狀態(tài)，雙方互為依附。《東洋經濟》分析指出，對于日涂而言，在這次的收購案中，如果根據(jù)大規(guī)模收購防衛(wèi)政策撇開吳德南集團，在沒有吳德南集團的協(xié)力下，將無法保證其亞洲區(qū)域立邦漆業(yè)務的順利開展。對于日涂之所以能在亞洲取得今天的地位，前述知情人士坦言“借了吳德南集團很大的力氣”。

　　因此，如果這次收購案進行下去，無論結果如何，對于雙方來說都是一個雙輸?shù)慕Y果。而對于未來雙方在合作上的路線修正，也不可能貿然打破目前的這種平衡。這就決定了吳德南集團與日涂雙方在亞洲區(qū)域的立邦漆業(yè)務中，很難出現(xiàn)突然的掌控權的巨大變化。

　　現(xiàn)在在亞洲區(qū)域的立邦事業(yè)中，日涂出資比例不足50%的公司分布在9個國家，這些公司在2012年的銷售額近1660億日元。如果將這些公司中日涂的出資比例都提升到50%以上，將給日涂創(chuàng)造更多的收益，甚至有可能趕超目前在日本排名第一的關西涂料的銷售額——要想達成這一步，日涂還需要時間。